Она появилась в 1880-х годах. И была типовым проектом своего времени.
Трудно представить, но когда-то по нынешней улице Малышева проходила железнодорожная ветка, которая вела к мастерским, выросшим на месте заводских цехов и «Монетного двора» на Плотинке
Для нужд мастерских и была построена водонапорная башня. Она закачивала воду в котлы паровозов, «заправляла» их и подавала воду к механизмам ремонтных мастерских. Рельсы, кстати, проходили прямо около башни.
Завершив производственную жизнь, башня приняла на свою площадь фотомастерскую, где делали фотографии для пропусков завода «Уралтрансмаш». А когда демонтировали котёл и убрали трубу, башня и вовсе превратилась в двухуровневую квартиру.
На излёте советской эпохи на первом этаже шестигранной башни располагался сувенирный магазин и знаменитая «Метальная лавка». Там были собраны уникальные артефакты — уральский металл разных веков, бытовой и художественный, представляющий всё многообразие горнозаводского края. Кованые решетки и утюги, чугунные ступы и самовары, утюги и ключи, печные дверцы и весы. Тогда же у башни появился свой хранитель — художник Виктор Махотин, а после его смерти — фотограф и художник Иван Рыжков.
В 1995 году башня обрела официальный статус, став филиалом Музея истории Екатеринбурга
Со временем туда вернулась сувенирная лавка, заработали туристический центр и кофейня, прошла реконструкция винтовой лестницы. Теперь можно подняться на второй этаж, узнать историю башни, увидеть клепаный водоемный бак XIX века. Таких в городе сохранилось всего четыре. От прошлого в башне только и осталось, что бак, бутовый камень и кирпичная кладка, из которых сложен первый ярус снаружи и внутри.